【热点时评】欧洲央行或是一年多来首次暂停加息,欧元何去何从?

2023-10-30 09:19:52 156

欧洲央行或是一年多来首次暂停加息,欧元何去何从?

 

2023.10.26

市场预期欧洲央行维持利率不变

北京时间10月26日今晚8点15分,欧洲央行将公布最新的利率决议,市场基本对欧洲央行不加息几乎是百分之一百的预期,彭博综合分析师预期更有1.4%的概率会降息,不过这也明显是过度憧憬的状况,但基本也与市场预期这一次决议暂停加息是一致的,也就是说这次可能会是去年7月欧洲央行启动加息以来首次暂停加息。

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*图片来源: 彭博 (欧洲央行利率决议概率预期)

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*图片来源: 彭博 (欧洲央行存款利率在4%,预期这次也维持在4%不变)

通胀下降VS地缘危机

市场对这次欧洲央行维持利率不缴有极高预期的原因,与欧元区通胀明显回落有最大的关系。与美联储一样,欧洲央行在过去一段时间不断加息,主要原因也是为了抗击通胀和经济过热状况。9月欧元区的CPI通胀率明显回落至4.3%,基本已从去年10月的最高点10.6%下降超过一半,同时欧洲经济火车头德国的CPI通胀率也降至4.5%,8月还在6.1%,可见降幅非常明显。

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*图片来源: 彭博 (欧元区9月最新的CPI通胀率是4.3%)

早在6月,美联储首次暂停加息时,市场就一直揣测欧洲央行什么时候也开始放缓加息,但结果6-9月欧洲央行都没有暂停加息,而是进一步加息,主要原因也是与通胀有关。

实际上,美联储先于欧洲央行放缓加息,也是由于美国通胀自去年6月便见顶,然后步步向下,至今年6月已跌至3%水平,但同一时间欧元区通胀依然在5.5%,因此欧洲央行便有进一步加息的需要。

而到了9月,欧元区的通胀急速地进一步回落至4.3%,基本欧洲央行和市场都认为目前的利率限制水平已经有足以进一步压低通胀。近期不少欧洲央行官员如Francois Villeroy de Galhau表示,只要抗通膨有需要,欧洲央行就会把利率保持在4%的水平,这也暗示他目前不赞成进一步加息。

可是,现在最大的悬疑则落在油价。

自巴以冲突爆发,油价便步步向上,9-10月美国原油的均价基本都在80-90美元区间,布兰特原油均价也在85-95美元区间。

去年欧美通胀高居不下,与俄乌局势导致油价持续上涨有最大的关系,而油价是一发动全身的重大因素,因此制造业、农业等基本都需要动用能源,能源价格上涨对物价上涨将有滞后性作用。

因此,目前的地缘危机将是欧洲央行这次决议中最大的不确定性,也可以说,即使这次欧洲央行不加息,欧洲央行的利率声明和行长拉加德也非常大机会维持鹰派的说辞,包括不能排除有进一步加息可能性,而这个说法或会提振欧元压抑欧股。

 

上涨通道能否延续

日线图看,欧元/美元自9月底解及1.045水平见底后反弹,形势上形成一浪高于一浪的上涨通道。今天欧洲央行决议将有较大波动,下方关键支持在1.0528和1.0483水平,假如这两个支持水平见反弹,上涨通道将可维持,上方阻力在1.0695、1.0720水平。

可是,假如下方跌破1.0483水平,也就跌破了目前的上涨通道,并延续自7月以来的下行趋势,欧元/美元或进一步跌向1.0440、1.0280水平。

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*FXTM富拓MT4平台欧元/美元日线图 (EUR/USD)

 

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