【热点时评】日元多头或许还有更大的反攻空间

2024-03-14 00:00:03 33

  • 日元是3月以来表现最好的G10货币
  • 日元升值得益于市场对日本央行即将加息的押注升温
  • 周二公布的美国2月CPI引人瞩目
  • 周五日本春季劳资谈判结果对日本央行来说至关重要
  • 彭博预测:本周美元/日元将波动于39 – 149.81之间

日元本月开局强劲!

日元是3月迄今对美元表现最好的G10货币,累计涨幅达1.8%。

目前,该货币对14日相对强弱指数(RSI)接近30“超卖”线,美元/日元出现短线技术性反弹。

日本央行行长植田和男今天上午在议会发表讲话称非耐用品消费疲软,交易员们可能也会对此作出反应。

注:当日元对美元走强时,美元/日元就会下跌,反之亦然。

日元攀升的原因

市场再次开始重燃希望,即日本央行现在(最终?真的吗?)准备好开启加息了。

当人们认为一国央行将提高基准利率时,该国货币往往会走强。

市场此前也有过这样的憧憬,但近年来其他主要央行都在大幅提高利率,而日本央行一直维持超宽松政策不变,这令市场感到非常失望。

日本央行是最后一家仍在实行负利率的主要央行,该行将基准利率维持在-0.1%

目前,市场预测如下:

  • 日本央行在3月19日的政策会议上加息的可能性为76%
  • 日本央行在4月26日的政策会议上加息的可能性为87%

不过,尽管日元最近不断走强,日元多头(那些希望日元走强的投资者)在完全恢复信心之前还有很多路要走。

毕竟,日元近年来一直走势低迷。

日元在过去三年里有两年是对美元表现最疲软的G10货币。

重大风险事件

本周,两大关键事件可能决定日元多头能否获得动力继续攻城略地:

  • 周二,312日:美国2CPI

以下是经济学家对2月份消费者价格指数(CPI)的预测,该指数用于衡量总体通胀增长:

  • 整体CPI同比(2024年2月 2023年2月)上涨3.1%

如果实际读数符合预期,则与1月份3.1%的同比涨幅相当

  • 整体CPI环比(2024年2月vs 2024年1月)上涨4%

如果实际读数符合预期,则高于1月份0.3%的环比数据
 

  • 核心CPI(不包括波动较大的食品和能源价格)同比上涨7%

如果实际读数符合预期,则低于1月份3.9%的环比数据
 

  • 核心CPI环比上涨3%

如果实际读数符合预期,则低于1月份0.4%的环比数据

通胀数据的重要性

自疫情以来,美联储肩负着抑制高通胀的使命,通过大幅加息来实现这一目标。

市场想知道,这场对抗通胀的战斗多久能结束,以及美联储何时能开始将利率恢复到更低、更“正常”的水平。

投资者对美联储下一步行动的预期始终占据市场热点。

这也使得每个月发布的CPI数据备受全球投资者和交易员关注。

潜在情形:

  • 总体而言,如果美国通胀数据低于市场预期,那么将为美联储未来几个月开启降息铺平道路。
    这样的预期会削弱美元,同时拖累美元/日元。
  • 反之,如果美国通胀数据超出市场预期,则可能会推迟美联储实施降息。

这样的预期有助于支撑美元,进而使美元/日元收复近期的一些失地。

  • 周五,315日:日本薪资谈判结果

日本最大的工会团体劳工联合会(Rengo)将宣布年度薪资谈判的结果。

根据劳工联合会的报告,日本各工会今年平均要求加薪5.85%,加薪幅度为1993年以来最高。

相比之下,一年前这些工会要求的加薪幅度为4.49%。

薪资谈判的重要性

薪资升高意味着日本消费者的消费能力增强,这有助于支持物价上升(企业可以持续提高价格)。

日本央行希望看到持续的通胀,尽管总体CPI自2022年4月以来已经超过了2%的目标。

企业大幅加薪有助于支持通胀前景,从而为日本央行加息铺平道路。

潜在情形:

  • 如果劳工联合会宣布最终加薪幅度高于预期,那么将给日元带来显著提振。
  • 而如果谈判结果令日元多头和日本央行失望,那么可能会拉低日元,同时使美元/日元重返近期高点。

 

关键技术位

根据彭博的外汇预测模型,美元/日元本周将波动于144.39 – 149.81区间内。

潜在支撑位:

  • 200日均线
  • 50 - 145.70区域:自2022年以来,多空争夺的主要战场
  • 39:彭博预测模型的下边界

潜在阻力位:

  • 100日均线
  • 00:重要心理位
  • 81 - 150.00:彭博预测区间上边界和150关键心理位

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