【行情分析】红海航运受阻,欧洲降息难上加难

2024-01-26 00:00:03 51

欧元区通胀随时重返疫情时?

市场应该记忆犹新的是,4年前疫情爆发后,全球的供应链中断,运输价格大涨,原油需求上涨,不久之后,欧美通胀率大幅上涨到40年新高,欧美央行也因此启动了急速的加息周期,目前美联储利率到达了5.5%的高峰,欧洲央行利率也涨至4.5%。

有趣的是,历史往往有重演的可能。

近期的地缘冲突恶化,昨天英国公布的PMI数据全都高于前值和预期值,报告主要矛头指向了普遍的运费上涨,制造业的通胀因此升至去年3月以来最高水平,而供应商的交货时间也在一年之后首度延长。

原因无他,就是与目前在红海上的地缘冲突有关。

而令人担心的是,英国的运费压力上涨和交货时间延长,很大可能将同时影响德法两国,而实际上,目前整体亚洲运至欧洲的货物即期运费已上涨了3倍,以此下去,欧元区和英国的通胀率可能在去年下半年终于明显回落后再次大幅上涨。

要注意的是,欧美英央行过去的加息行动都是以希望压力通胀为目标,假如欧英通胀重新上行,欧英央行的降息时间表和速度都会有所影响。

欧元区最新的12月CPI通胀为2.9%,是自去年4月以来再次上升,假如红海局势没有改善,1-2月的通胀将会有进一步上涨的可能。

*图片来源: 彭博 (欧元区CPI通胀率)

欧洲央行或打击降息预期

今天晚上北京时间9点15分,欧洲央行将迎来2024年第一个利率决议,市场预料将保持利率在4.5%不变,可是,市场更多的将想注视欧洲央行未来的降息步伐如何。

其实,昨天加拿大央行也已经发布了年内首次决议,维持利率在5%不变外,也暗示加息已完成,但降息讨论为时过早,可是,市场依旧对有47.1%概率认为加央行将在4月开始降息,与决议前的概率变化不大,美元/加元也是涨破1.35水平。

今天,在欧洲通胀前景不明朗之际,相信欧洲央行也会与加央行一致打压降息预期,可是,就如昨天加央行一样,要强力打压市场的降息预期相信并不容易,毕竟市场对全球央行第一次降息将在上半年发生的憧憬非常坚决。

相信只有今天欧洲央行大力抗拒降息,甚至放出时间表指降息只会在下半年才会出现等清晰路线图,才有望打压降息预期提振欧元。

目前市场有50.2%概率认为欧洲央行将在4月开始降息,假如欧洲央行给出模棱两可的答案,降息憧憬假如未能明显受压抑,欧元/美元仍有进一步回落可能。

*图片来源: 彭博综合数据

可是,即使欧央行未必大力打击降息预期,市场人士也需要清楚,在通胀前景不明朗下,甚至在地缘危机有恶化可能导致欧洲通胀进一步上涨等因素下,欧洲央行实际的降息日期相信在下半年甚至第四季度才有可能发生。

欧元一浪低于一浪或延续

欧元/美元自去年底触及1.1140水平后持续下行,目前似乎已跌破了自去年10月以来的上行通道,并形成了新的下行趋势线,一浪低于一浪的形势正在延续。

上方阻力参考1.0934水平和1.10大关的关键前高点。假如未能短期内突破1.10水平,欧元/美元有可能进一步跌破1.0824水平,并再测试1.0726水平,延续一浪低于一浪的局势。

只有突破1.10水平,欧元/美元才有望重返横行整固或再次向上。

*图片来源: 富拓FXTM MT4平台欧元/美元 日线图 (EURUSD, D1)

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